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全球能源价格今年以来录得飙升，令受疫情冲击之后刚刚开始复苏的全球经济再度面临高能源成本的拖累，并可能因此而减缓增速。近期以来，石油、天然气和煤炭价格大幅上涨，其她大宗商品价格同样上涨，同时还存在着供应链中断状况，这种不凑巧的状况令经济活动前景开始面临重压。

原油价格近期再度加速走高，nymex原油价格一举升破80美元关口，创2014年以来新高，直接诱因在于opec 在明知全球能源需求快速升温的背景下仍不愿加速增产。而业内人士指出，油价若持续高企，或倒逼替代能源投资进一步加速，反而在未来对原油市场造成适得其反的打击。

国际海运价格近日突然出现大幅回落，从中国至美国西海岸的标准集装箱运价自9月初的2万美元跌至1.6万美元，跌幅超过20%。而部分货运公司甚至指出，自宁波港与上海讲发往美西的海运费用，在过去3个交易日内就跌去了过去3个月的累计涨幅。这一状况令许多市场观察人士感到错愕不已。

洲际交易所（ice）交易美国棉花期货主力合约本周持续跳涨，再度刷新至2011年9月以来最高价位。在过去10个交易日中，美棉期货价格已经累计上涨25%，这部分原因在于投资者对异常气候影响下新棉收成前景的顾虑，同时也因为全球需求水平正在进一步上升。

在全球“能源荒”危机加速发酵的背景下，本周以来国际原油价格也进一步走高，nymex原油周二升至2014年以来七年新高79.48美元/桶，距离分析人士预计的80美元目标价位仅剩一步之遥。然而，这可能并不是涨势的终点。业内分析人士就指出，在opec 仍拒绝大力增产的背景下，一旦北半球入冬后，油价还将迎来一轮暴力拉升。

全球油气价格近期持续上涨在多地引发能源危机，而此前作为“绿色能源”优等生的英国则成为了最大受害者。由于能源供给瓶颈从天然气扩大到燃油领域，该国许多医护人员在无法给汽车加油的状况下，只能居住在旅馆中待命，而这对于该国的疫情防控局势却是雪上加霜。

前摩根士丹利亚洲区主席，著名经济学家罗奇近日发出警告称，当前全球发生的能源危机，以及持续发酵中的国际物流瓶颈，可能令美国在1970年代遭遇的“滞胀”困境重现，即高通胀率与高失业率和低经济增长率并存，令货币政策调控完全失效的局面可能再度来袭。

今年以来全球大宗商品价格的普遍上涨，一度引发了市场投资者对于美欧发达经济体在时隔近半个世纪之后再陷“滞胀”困局的顾虑，而美联储去年以来投放的过剩货币流动性自然也被指认为是罪魁祸首。虽然美联储官员之前一再强调通胀走高只是经济恢复过程中的“暂时性”状况，但本月以来，以能源为首的商品价格出现的新一轮飙升，并向下游市场传递之局面，却再度令大家有些坐不住了。

全球能源价格飙升在大宗商品市场刮起的连锁风暴，尤其，天然气价格在全球范围内同比翻几倍的涨幅，令下游用户方寸大乱。而在产能、运能持续受限而需求仍在走高的背景下，欧洲市场液化天然气价格仍在飙升，而且预计未来短期内不会有缓解。

在此前连续疯涨多日后，煤炭系期货在周五录得高位回落，动力煤主力连续合约一度下跌5%。因在此前煤价持续走高引发商品市场联动效应后，监管部门以更大力度介入，以强化“保供”力度的预期开始升温，同时煤炭季节性需求淡季也终将来临，于是多头逢高出货进行套利，而煤价单边涨势也暂告一段落。

受飓风影响，美国东北部地区有超过12.5万户家庭和企业断电。来自数十个州的逾1.35万名公用事业工人正在待命，以尽快帮助恢复电力供应。好在，纽约各大金融交易所不出意外仍将在周一维持正常交易秩序，暂未受到风灾严重冲击。

纽交所11号白糖期货在周二升至20.37美元的四年半高位，内盘白糖合约则在本周跳空高开一度升破6000元关口后持于高位，原因在于主产区巴西继续遭受持续的干旱和霜冻天气，令甘蔗产量预期进一步下滑。而全球市场下半年消费旺季将至的状况，也令糖价继续看涨。

美国8月6日发布的7月非农就业报告显示就业总人口单月劲增逾94万人，这令投资者感到这喜出望外，并重新开始评估美联储在年内即开始缩减量化宽松措施(qe)力度的对应前景。然而，业内谨慎的分析师却指出，仅有在就业数据连续2-3个月保持如此强劲之后，美联储才可能真正坚定下开始缩减购债行动的决心。因此，之后的进一步就业增长前景就仍然显得至关重要。

美元指数在今年进入6月份以来录得了探底回升走势，原因在于美联储未来逐步收紧货币政策的前景逐渐浮出水面。然而，美债收益率自那以来却不升反降，在本周②更是跌回了相当于年初水平的低位1.126%，如此背离走势令投资者感到费解和诧异，但分析人士指出，这反映的正是美国经济结构中的深层次矛盾局面

能源行业分析师 vandana hari表示，投资者对于油市的需求前景预估或许已经过度盲目乐观，而这可能令他们在之后付出代价。她接受媒体采访市指出，诚然，从今年二季度起，美国疫情缓解的速度超出预期，从而整体经济表现也加速好转，这足以令油市多头感到喜出望外。但她强调：着眼日后，并把目光放宽的全球市场，可能就会发现，真实情况与大家眼下的乐观预期有着那么些不同

针对美国求职者的另一项调查却也显示，他们之所以不愿意快速重返工作岗位，与其说是贪恋政府丰厚的失业补贴，不如说是更担心在工作环境中被传染上新冠病毒，而选择了暂时拒绝那些需要现场接触人群或者长距离通勤的工作，并在寻找更安全的职缺的同时，居家等待疫情的进一步消退。而政府的丰厚失业福利则正好给他们争取到了更多时间。

全球大宗商品市场涨势近期以来受到美元指数反弹和市场投机行为监管力度在多地受到强化的影响而暂缓，但原油市场却成了这之中的少数例外。nymex原油近月期货价格在本周三(6月23日)欧洲时段劲升至2018年10月以来的高位74.25美元，而布伦特原油则触及76美元关口。这是因为全球能源供需失衡压力的继续扩大，影响力已经远远盖过了美元汇率走升所带来纸面价格打压。

美联储下周会议将就政策姿态进行进一步探讨，包括购债计划和利率政策的前景。开始探讨却并不意味着付诸实施，在美联储开始认真讨论缩减qe前景后，大约还要过上两三个月，到了夏末秋初之际，这一政策决定才会被找到机会向社会公众宣布。然后，再过上好几个月，到了2021年底至2022年年初，相关措施才会真正落实。

最终推动美国通胀率持续走强的，并迫使美联储非采取紧缩行动而不可的，恰恰可能来自就业数据领域：一旦薪资升幅持续超出预期，将会造成广泛而持久的额外通胀压力。是就业增长低迷的原因却是因为民众求职意愿不足，这迫使企业界提高薪资待遇来填补用人缺口，这反过来意味劳动力成本上升对通胀率的倒逼将是在所难免。