可以获悉战略评估的哪些细节?
欧洲央行可能在周四正式启动2003年以来的首次政策评估,料将讨论到结构、时间表和目标,以及可能持续一整年的进程。欧洲央行行长拉加德称,主要焦点将是决定,在全球经济变化之际,通胀率维持接近但略低于2%的目标是否仍然有效。美联储等其他将通胀目标设在2%左右的央行也在就这一问题进行讨论。
荷兰银行金融市场研究主管nick kounis说,“可能有一些信号暗示他们将研究作为目标的通胀指标,并讨论是否应对手中的政策工具加以探讨,并讨论是否整体通胀目标将是中心点,围绕它会有各种各样的问题,包括如何定义目标,"确实,决策者热衷于推动辩论。欧洲央行新任执委施纳贝尔(isabel schnabel)上周说,欧洲央行应该考虑一个更加清晰的通胀目标。
欧洲央行会对经济前景说什么?
欧洲央行将被催问,他们是否认为经济低谷已经过去,对近期政策的含义又是什么。涵盖制造业和服务业的关键企业活动数据显示,区民间部门企业活动增长在12月达到四个月高点,花旗经济惊喜指数处在将近两年高位附近。外媒调查中近80%的经济分析师认为企业活动已经触底反弹。第一阶段贸易协议为全球市场降低了不确定性,在此同时,欧元区投资人信心也升至2018年底以来的最高位。分析师认为欧洲央行要改变思惟仍为时过早。若欧洲央行过于仓促改变口径,万一被之后公布的数据打脸,可能会造成反效果。欧洲央行去年12月会议记录指出,虽然数据正在企稳,但表现仍然疲软。
富瑞欧洲金融分析师marchel alexandrovich称,“我们就是得见到这些调查,转化成硬数据,这显然需要时间,实际一点而言,即使只是释出未来政策可能改变的讯息,欧洲央行至少都会先按兵不动六个月。”
通胀正在上升,这肯定是好消息吧?
欧元区12月通胀率跳升,更让人们觉得前景正在好转,欧洲央行继9月推出大规模刺激措施后,有余裕能够耐心观望。核心通胀率连续两个月录得强劲数值后,欧洲央行行长拉加德可能会被问到,欧洲央行是否认为通胀率有更大上行潜力。反映市场长期通胀预估的一项关键指标,已由纪录低档回升,目前接近六个月高点。
不过欧洲央行12月的预估仍暗示,就算三年期限结束,通胀也将低于其目标。分析师并指出,要说通胀已经反转向上,仍为时过早。百达财富管理策略师frederik ducrozet表示,“作为一名分析师,最感到挫折的就是还没听到拉加德本人的坚定看法,我们想要知道,她在与同僚讨论过后,她对于通胀前景的真实想法。”
瑞典刚刚放弃了负利率政策,欧洲央行可能跟进吗?
瑞典央行于12月终止了实施五年之久的负利率政策,将指标利率调升至0%,称维持负利率的时间过久恐衍生多重风险。这是首家扬弃负利率实验的央行,引发外界揣测欧洲央行可能跟进。外界因此更加认为欧洲央行要进一步放宽政策的门槛会较高,同时货币市场价格也显示市场预期2021年利率将走高。
货币市场预期欧洲央行升息时程将提前,图中各色线为各个时期对于欧元无担保之加权平均隔夜利率(eonia)的预期,部分决策官员越来越担心负利率对银行、保险业者、养老基金等机构构成有害的副作用。不过欧洲央行仍认为负利率对经济而言利大于弊。然而回覆路透调查此一问题的分析师中,有超过四分之三认为欧洲央行今年仍将维持负利率。
在此同时,银行贷款调查显示负利率带来一些正面影响,同时近期债券收益率上扬令保险业者受益,法国外贸银行(natixis)研究博天堂ag的解决方案主管cyril regnat指出,“欧洲央行采取行动、摆脱负利率的诱因更加薄弱”。
中东紧张情势对欧洲央行政策有何涵意?
贸易摩擦以及英国退欧的疑虑已经消退,但是美国和伊朗间的紧张情势已经升高,1月时短暂触动油价大涨。拉加德和之前几任总裁一样,可能会强调地缘紧张情势并不在欧洲央行控制范围之内。但若紧张情势升高,从而损及经济、或者是引发油价不断上涨,市场仍将会热切地想要知道央行会在政策上做出何种反应。欧洲央行先前估计,油价上涨10%,在刚开始的年度里减损经济成长的幅度为0.1个百分点。分析师指出,至少地缘政治紧张可能促使欧洲央行维持宽松货币政策立场。