自去年3月26日以来，标普500指数持续走高，其涨幅逼近70%，与此同时vix暴跌。vix指数在很长一段时间内一直停留在20左右的水平，到4月初，该指数终于继续下跌，到月中跌至16，为2020年2月以来的最低点。
vix恐慌指数日线图：
交易员押注vix飙升
vix的急剧下跌已成为股市的利好因素，推动股指创下纪录新高。但是现在，期权交易者似乎在押注，vix将出现重大逆转、急剧上升。4月8日当天，行权日为7月21日、行权价为25和40的看涨期权合约未平仓头寸增加了超过23.5万张。这应该是跨期交易。行权价为25的看涨期权买入价约为每张合约3.30，而行权价为40的看涨期权买入价约为每张合约1.30美元。这表明，交易员押注在到期日之前，vix的交易价格高于27但低于40。
在4月19日和20日，9月15日行权价为20的看涨期权未平仓头寸增加了2万张合约。这些看涨期权合约的买入价格在6.40美元至6.80美元之间。这意味着到9月中旬，vix的交易价格约为27。
最后，在4月20日和21日，5月份行权价为60的看涨期权未平仓头寸日均增加2万张合约。押注这个看涨期权的交易员要少得多，其买入价格在0.25美元左右。对于交易者来说，这是从vix潜在上涨走势中获利的最佳方式。所有这些表明，期权市场参与者预计未来几周和几个月内波动性会上升。他们近期正在寻找逢低买入的机会。
vix与vvix走势背离：
值得关注的信号！vix与vvix走势背离
更有趣的是，尽管vix指数本身在下跌，用来衡量vix隐含波动率水平的cboe vix volatility最近却一直在上升。这个背离走势表明，在股票市场的平静以及vix不断下跌的走势背后，隐含波动率水平则在持续攀升。
之前，这两个波动性指标也曾出现过背离。这种情况往往会导致vix随后跟上，与vvix指数同比走高。上次出现这样的情况是在9月底，当时vix还在横盘，但vvix已经开始攀升。最终，这导致标普500指数在10月12日至10月30日之间下跌约9%。
如今，市场每天都在刷新高位，人们很容易就忘记，美股其实也会下跌。到某个节点，波动性可能会加剧，这意味着美股将会走低，而且从当前的情况来看，这一下跌可能会比预期更早到来。
