随后在近十个月的时间里，金价主要呈现宽幅震荡走势，年末收报1829.20美元/盎司，全年跌幅约3.65%，为近六年最大跌幅。
一方面，全球央行整体宽松的货币政策、通胀持续增长和此起彼伏的新冠疫情，给金价提供支撑；另一方面，对全球央行未来逐步收紧货币政策的预期，美联储在2021年底宣布缩减购债、英国央行和新西兰联储的加息，令金价承压，尤其是是美国经济数据在2021年逐步改善，美国股市70次刷新历史记录高点，震荡走高，对金价压制明显。
美元指数方面，2021年美元指数从90关口附近涨至96关口附近，收报95.67，全年累计上涨6.35%，为近六年最大年度涨幅。美国十年期国债收益率从1%下方，涨至1.51%，全年涨幅约65.39%。
（美元指数周线图）
（美国十年期国债收益率周线图）
对于2022年的黄金前景，投资者需要关注全球央行的货币政策、新冠疫情的变化、美元和美债收益率的走势、黄金实物需求和投资需求的变化、全球经济复苏前景、通胀预期变化等方面因素的影响，整体来看，金价2022年震荡下行的可能性略高一点。
一、全球央行货币政策将趋紧
美联储的货币政策对金价影响最大，作为收紧货币政策过程的一部分，美联储从2021年11月开始每月缩减资产购买规模150亿美元，12月的美联储会议被视为多年来最鹰派的会议，不仅将减码步伐提高了一倍至每月300亿美元，官员们还预计2022年将加息三次。
2022年1月6日利率期货显示，美联储将在2022年3月份加息的概率高达76%，2022年将加息三次的概率为100%，而2022年年底前加息四次的概率也有22%。
这偏向给美元和美债收益率提供支撑，对金价不利。但需要提醒的是，在2015年12月开始的最近一轮加息周期中，每次美联储加息前，金价确实真的走弱，首次加息前的2015年12月甚至一度跌至1046美元附近，但每次美联储加息后，金价都迎来了一波涨势，2016年的7月份一度涨至1375附近，经过近10次的加息后，在2018年最后一次加息的时候，金价大约仍保持在1280美元附近。2022年，投资者需要提防类似的情况发生。
而且，2022年跟当时情况不一样的有两方面，一是新冠疫情的影响，二是通胀远比上一轮加息周期时要高，当时全球的通胀水平相对较低，美国的通胀也才勉强接近2%的目标水平。
其他央行方面，英国央行在12月成为自新冠疫情开始以来第一个升息的主要央行，市场预计英国央行2022年会再升息85个基点。
2022年，欧洲央行也会收紧政策，欧洲央行管理委员会成员klaas knot在12月表示，欧洲央行将为2023年初加息做好准备。奥密克戎暂时可能对明年的通胀影响不大，但如果影响更大，他认为欧洲央行准备好以比当前计划更快的速度调整政策。
欧洲央行在12月份表示，将在2022年3月结束其1.85万亿的大流行病紧急资产收购计划(pepp)。 但它也承诺通过其长期实施的资产购买计划(app)提供大量支持，并暗示任何退出超宽松政策的行动都将是缓慢的。欧洲央行表示，2022年不太可能加息，并预计通胀率将回落；目前通胀率为4.9%，处于历史最高水平。
新西兰联储在2021年11月份实施了第二次加息，利率上升至0.75%，并预测到2023年利率将达到2.5%。
澳洲联储主席洛威2021年12月表示，他对最早在2月结束债券购买持开放态度，但仍认为2022年不太可能需要加息——使澳洲联储在紧缩队列中处于落后位置。
投资者押注加拿大央行将在2022年一季度启动加息周期，并且将是发达经济体中最激进的加息周期之一。市场预计该行将加息五次，基准利率将升至1.5％。
从全球央行货币政策方面来看，整体利空的可能性较大，虽然金价不一定大幅下跌，但很难获得类似2020年的上涨动能。
二、新冠疫情难以提供强劲避险买盘
奥密克戎新毒株仍在欧美国家蔓延，而且新增确诊人数大幅攀升，并不断刷新记录，美国单日新增确诊更是超过了100万人，而且有消息称，又出现了新的传染性更强的毒株，仍有望吸引避险买盘给金价提供支撑。
但经过了两年的抗疫，各国政府以及民众就如何应对新变种引发的疫情有了一定的基础，对经济的影响已经有所了解，这使得突发新闻更容易消化。而且随着新冠疫苗的进一步接种，甚至是新冠口服药的研发，甚至是欧美国家群体免疫的可能性，预计疫情给金价提供的避险支撑相对有限。
从美国股市2021年累计近70次刷新历史记录高点，就可以看出，市场整体情绪相对乐观，全球经济前景也偏向逐步改善，略微对金价不利。
三、美元和美债收益率偏向震荡走高
由于黄金在国际上以美元计价，而美国十年期国债收益率一般代表着无风险收益率，相当于持有黄金的机会成本，所以金价一般与美元、与美债收益率呈负相关关系，市场对美元和美债收益率的走势也非常关注。
从摩根士丹利到三井住友信托资产管理再到lombard odier，人人都预计2022年美元会走强，但要注意的是，美元涨势将受到抑制。这是因为交易员都在对美联储鹰派立场进行抢先交易，选择在借贷成本上升之前买入美元兑几乎所有对手货币。
“随着美联储可能在3月结束减码并在6月开始加息，预计美元将在2022年上半年走强，”三井住友信托资产管理的总经理naoya oshikubo表示。美元下半年可能会回吐部分涨幅，不过“其调整幅度将是温和的，只会抹去与加息之前预期高涨相关的过度涨幅。”
据美国银行的2021年12月份的一项调查，基金对美元的看涨程度为2015年以来最高。对冲基金对美元的净多头押注已攀升至2019年6月以来的最高水平，因围绕美国货币政策收紧影响的预期正在积聚。
与2020年年同期相比，这是一个戏剧性的转变，当时做空美元是华尔街最盛行的交易之一。
当然，随着交易员为加息做准备，一些人认为美元在2022年的涨势可能放缓，甚至可能下跌。
“从历史上看，美元在美国首次加息前的六个月里通常一直走强，”摩根资产管理的投资经理arjun vij表示，预计美元兑欧元、瑞士法郎和上涨。但鉴于目前市场已经反映了两到三次加息的预期，“债券市场有可能试图在定价中反映出美国政策失误的风险”。
mirea asset global investments的基金经理malcolm dorson预计，随着美国财政刺激措施的推出和疫苗接种率升速趋缓，美元势头有可能会在2022年逆转，而世界其他地区将迎来回升。
dorson说，“随着全球疫苗接种率的上升以及世界开始与新冠疫情共存，涌向高质量资产的交易应会消退，这将为国际货币提供更多利好。”
eaton vance固定收益首席投资官eric stein表示，如果这波全面扩容疫情短暂，那么全球复苏将紧随其后，这可能会推动美元指数走弱。
从这方面来看，美元指数2022年偏向先涨后跌，金价偏向先跌后涨
美债收益率方面，美债收益率的边际变化主要观察四个角度：通胀预期、加息预期、经济增长、供需关系。
一是暂时性通胀被证伪，美国个人可支配收入显著抬升，支撑消费保持韧性，通胀大幅走高。预计美国m2对通胀的传导尚未结束。
二是从时间节点上看，本轮taper（缩减购债）周期节奏更快，预示本轮政策周期收紧节奏提前。市场预计美联储本轮taper周期仅用时5个月，于2022年3月结束后进入加息周期，或于3月、6月、12月加息2-3次。
三是经济增长，供需缺口是2020年以来美国经济驱动的重要因素，而美国供需缺口闭合仍在路上，经济增长有韧性。从补库周期角度也能看出，因生产约束，美国补库进程不及预期，实际库存水平仍有修复空间。
四是2022年美债上限问题将得到解决，缩水版财政政策也获通过，美债有扩大供给以支持财政支出的倾向，taper下购债规模缩减，美债需求下降。
从这方面来看，2022年美债收益率上行机会较大，贵金属在其压制下走弱概率较高。
四、需求方面多空掺杂
在2021年期间，黄金首饰消费开始复苏，各国央行开始增加黄金储备。不过，这两项传统黄金买家的季度黄金消费量尚未恢复到2020年8月金价见顶前几年的季度黄金消费量。
继印度等国的需求在2020年崩溃后，实物市场在2021年恢复。珀斯铸币局(perth mint)上市产品和投资研究经理埃利西奥(jordan eliseo)预计：“各国央行2022年黄金净购买可能达到450吨。
全球消费者对珠宝、金条、金币的需求也在好转。埃利西奥指出：“在印度等国家，由于新冠肺炎，实物需求在2020年大幅下降。但我们看到需求又开始回升。如果考虑到西方市场对金条和金币的额外购买，2022年前三个季度的实物需求将比疫情爆发前2019年前三个季度的需求更高。”
当然，市场更关注投资需求，尤其是黄金etf持仓的变化。
全球最大的黄金etf spdr gold shares的数据显示2021年出现了近10年来最大的年度外流，2021年规模减少了约141亿美元，相当于价值约195吨的黄金。根据gld提供的数据，这是自2013年以来最大的年度资金外流。
全球最大的黄金etf——spdr的持仓目前已经跌至2020年4月份以来最低水平，暗示机构投资者并不看好金价的中长线走势。
加拿大皇家银行资本市场(rbc capital markets)大宗商品策略师鲁尼(chris louney)表示，收紧货币政策的前景和风险偏好环境让投资者在2021年远离黄金。
鲁尼称：“今年人们对黄金的兴趣并不浓厚。我真正感兴趣的是黄金的表现，尽管这是我们最近记忆中最严重的通胀环境之一。2021年以来，一直在每盎司200美元上下波动，我们认为投资者缺乏兴趣。如果我们看看黄金支持的交易所交易产品，它们可以说是最相关的例子，因为它们的跌幅相当大。”
鲁尼补充道:“尽管通胀的说法未能提振2021年的金价。但它确实帮助金价找到了底部。在投资者缺乏兴趣的背景下，通胀和一些相关的宏观因素成功地支撑了价格。这至少帮助金价在今年站稳了底部。”
然而，黄金etf持有量的趋势可能即将逆转，世界黄金协会(wgc)最新报告显示，2021年11月流入黄金总量为13.6吨，这是自7月以来首次出现增长。
wgc分析师在报告中称:“北美和欧洲的黄金etf推动了11月的资金流入，扭转了这些地区大型基金2021年大部分时间面临的不利局面。2021年，全球黄金etf流出88亿美元，原因是北美和一些欧洲大型基金因金价波动而损失了资产。
从需求方面来看，金价在2022年仍有一定的下行风险，当然投资者还需留意金价下跌后的逢低买盘支撑情况。
五、通胀预期高企或限制金价下行空间
2021年，全球有80多个国家和地区的通胀率创下近五年新高，全球整体的通胀率达到4.3%，创10年来的新高。
其中，美国cpi年率为6.8%（是1982年6月以来最大涨幅）、欧元区cpi年率为4.9%（为最近25年来最大涨幅）、英国cpi年率为5.1%（近十年新高）、加拿大cpi年率为4.7%、新西兰cpi年率为4.9%
另外，美国11月核心个人消费支出(pce)物价指数跃升4.7%，为1989年2月以来最大涨幅，美联储也放弃了“通胀暂时论”。
2021年年初，市场普遍认为美国2121年年底的通胀率将为2%。如今，这个数字现在接近7% 。人们普遍预计，美国2022年年底的通胀率将再次接近目标水平，但不能排除出现另一次可怕的失误。
奥密克戎变异病株只是几个潜在威胁之一。大宗商品价格上涨、供应链中断、俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系恶化以及气候变化，都可能轻易加剧通胀威胁。这些威胁的综合影响可能引发市场的滞胀冲击。
长期以来，人们喜欢用黄金来抵押通货膨胀，2021年的全球通胀持续升温给金价提供了较强的支撑，预计2022年仍有望继续吸引投资者目光，限制金价的下行空间。
不过需要提醒的是，金价在2019年上涨了18%、2020年上涨了25%，即使2021年下跌了3.65%，但仍明显高于全球通胀升高的幅度，也明显高于全球通胀水平，这可能会限制金价的上涨空间。
六、全球经济前景向好打压避险买需
经济学家和市场分析人士称，随着全球经济继续从当前的新冠肺炎中复苏，2022年将是拐点之年。 尽管低于2021年的历史性增长，但预计全球经济增长仍将远高于趋势水平，并在各国央行寻求收紧其超宽松货币政策之际为其提供支持。
目前，富国银行预计2022年全球经济将增长4.5%，美国经济也将增长4.5%。
蒙特利尔银行金融集团(bmo financial group)首席经济学家兼经济学董事总经理douglas porter称，他预计2022年全球经济将增长4.5%，到2023年将增长4.0%。
景顺(invesco)首席投资官kristina hooper表示，她预计2022年初市场活动稳健，今年剩余时间将持续下滑。
美国银行的经济学家并不指望全球经济能找到平衡，而是会取得进展。该行预计2022年美国市场将增长4%。
不过，大量的不确定性将影响经济增长。
美国银行首席美国经济学家michelle meyer表示:“我们还没有摆脱疫情，未来这将是最大的下行风险。”
富国财富投资管理公司首席投资长darrell cronk表示，新冠疫情仍在影响全球经济的最重大风险之一。欧洲国家正在考虑启动新的封锁措施，以阻止正在全球迅速蔓延的奥密克戎变异毒株。
虽然消费者可以抵御4%左右的通胀，但一些经济学家说，如果通胀率大幅上升，将开始对消费增长构成压力。经济学家还指出，通胀上升可能迫使美联储采取更激进的紧缩措施。
meyers称：“一个很大的风险是，如果通胀预期在上行路上失控，迫使美联储以更快、更激进的速度升息，从而缩短商业周期。”
一些市场分析师警告称，通胀上升可能导致滞胀；然而，大多数经济学家认为，2022年出现滞胀的风险很低。
美国银行的市场分析师表示：“我们有高通胀，但我们也有健康的劳动力市场，那些不是造成滞胀的合适条件。”
相对而言，市场对全球经济前景的预期偏向乐观，投资者可能偏向追逐风险资产和高收益，黄金的避险买需可能会受到压制，股市可能会吸引更多的资金，这略微对金价不利。
技术分析
从周线来看，金价暂时处于震荡走势，需关注布林线轨道1737.84-1853.21区域的突破情况，更大的区间参考1678-1965区域突破情况。
（现货黄金周线图）
从月线来看，金价在2075附近见顶后展开了回调走势，目前均线交织，macd死叉，kdj金叉，后市走势变数较大，由于高点逐步回落，后市仍有进一步回调分风险，关注1046-2075涨势的38.2%回撤位1682.5附近支撑，如果失守该支撑，则增加后市看空信号。
上方关注11月份高点1877附近阻力，如果顶破该阻力，则增加后市看涨信号。
（现货黄金月线图）
相对而言，技术面的信号并不明显，2022年偏向震荡后再选择进一步的方向。
机构观点汇总
世界黄金协会预计，2022年黄金市场将保持震荡态势。高水平通货膨胀可能持续，市场可能频繁出现回调、上涨。
澳新银行：2022年年中，金价将开始回落至1600美元
澳新银行(anz)高级大宗商品策略师丹海因斯(daniel hynes)表示，黄金上涨的完美条件主要是在这种贵金属背后，包括宽松的货币政策、低利率、高通胀和大规模的财政支持。海因斯预计，2022年年中，随着美联储开始升息以控制通胀，金价将开始回落至1600美元。
海因斯表示："年底的目标金价为1600美元，银价为22美元，很难看到有什么东西会真正引发另一轮上涨，至少在短期内是这样。美联储将减少购买。市场预期在不久的将来会加息。美元的前景是横向的。这些条件并不具有凝聚力。除了通胀继续升温之外，可能还会是另一个价格相对稳定的时期。”
澳新银行(anz)预计2022年将加息两次，因为2022年上半年通胀率仍将居高不下。海因斯表示：“美联储遏制通胀或将通胀带回令人满意的2%-3%水平的能力需要一段时间。就目前而言，加息对市场来说仍将是2022年底的事情。它将是围绕缩减资产购买的预期之间的差距，我认为这与加息周期相比是一个单独的问题。这将是关注黄金市场的更重要因素。”
摩根大通：金价将因美联储加息而受损，在2022年降至疫情前的水平
摩根大通全球研究公司(j.p. morgan global research)的大宗商品分析师认为，黄金市场将无法承受美联储(federal reserve)在2022年收紧货币政策的计划。在最近发布的2022年展望报告中，世行预计，到2022年年底，金价将跌至疫情爆发前的水平。
分析师们表示:“2022年期间，央行超宽松政策的退出将是对黄金和最彻底的利空。黄金价格将从第一季度的平均1765美元/盎司，稳步下降到明年第四季度的平均1520美元/盎司。”
美联储计划在3月前结束月度债券购买计划，并计划三次加息。目前，市场已经开始消化5月份的首次加息。不过，摩根大通预计美联储将在9月份加息。由于长期通胀预期保持良好，央行对债券收益率上升的预测令金价承压。
摩根大通的分析师表示：“考虑到富有弹性的经济环境，这条曲线在2022年初有短期陡峭的空间，10年期国债收益率预计将在年中升至2%，2022年底升至2.25%。最后，长期债券收益率预计也将上升，但到2022年底仅勉强回到今年早些时候观察到的高点。”
与此同时，摩根大通预计2022年美元将升值1.6%，全球经济将增长4.8%，而美国经济将增长3.8%。
加拿大皇家银行：鉴于2022年加息三次的前景，黄金的风险偏向下行
加拿大皇家银行资本市场(rbc capital markets)大宗商品策略师鲁尼(chris louney)表示，鉴于2022年加息三次的前景，黄金的风险偏向下行。该行分析师称：“基于市场预期，金价仍有负增长的空间，而这些在2022年期间将成为现实——加速缩减购债规模，可能最早在3月就开始加息。这就是为什么尽管金价在200美元上下波动，但我们从未真正改变我们的看法。我们还没有看到投资者的兴趣回升。我们对2022年黄金的全年平均价格是1695美元。”
法国外贸银行预测2022年金价为1630美元，美联储货币政策是最大推动力
法国外贸银行贵金属分析师bernard dahdah表示，他预计2022年金价不会完全崩溃。不过，他预计金价将回落到疫情前的水平，预计2022年金价平均在每盎司1630美元左右。
dahdah表示：“金价仍将高于2010年平均水平，但我们仍将看到市场正常化。”
这家法国银行对2022年的银价也不乐观。dahdah表示，银价应跟随金价走低，即使世界继续向更绿色能源过渡。预计2022年白银的平均价格约为每盎司21.10美元。
dahdah补充称，美联储的货币政策在2022年仍将是金价的最大推动力。如果全球经济继续正常化，供应链中断应该在2022年得到解决，减少日益增长的通货膨胀威胁。与此同时，美国经济的进一步增长和高通胀将促使美联储在2022年提高利率。随着通胀预计将有所缓解，美联储也将加息，我们预计实际利率将比2021年的负值有所减轻。我们预计，到2022年，实际利率将更接近于零。这将为黄金创造一个艰难的环境。更高的利率和收益率增加了持有黄金的机会成本。
目前，法国外贸银行预期美联储在2022年末或2023年初加息，这比目前的市场预期要温和得多。市场预期美联储2022年将有近四次加息，第一次加息最早将于5月进行。
dahdah表示，美国货币政策的路径将取决于经济复苏的速度。他补充说，如果世界能够摆脱疫情，那么美联储很有可能实现其目标。
新年来临之际，最大的未知因素是疫情和在世界各地传播的新型高传染性omicron变异病毒。一些国家正在考虑建立新的封锁措施。dahdah认为:“如果奥密克戎变异病毒成为一个巨大的问题，实施重大的封锁措施，那么黄金价格可能很容易回到每盎司2000美元。”
然而，dahdah表示，全球经济增长的主要关键将是亚洲。亚洲新的封锁措施将进一步扰乱全球供应链，增加通胀压力，限制增长。“即使世界其他地区被封锁，但如果亚洲继续开放，那么全球经济仍有可能持续复苏。”
渣打银行：在美联储紧缩计划的不确定性消除后，黄金将开始闪耀
不过，也有分析师认为，从历史上看，这种贵金属在加息周期中表现良好。渣打银行(standard chartered)贵金属分析师库珀(suki cooper)表示，在美联储紧缩计划的不确定性消除后，现在是黄金闪耀的时候了。
cooper称："金价往往在加息周期中首次升息或宣布缩减购债规模后开始走强，因为从历史上看，市场价格会提早走强。" 她补充称，金价最终在每盎司1800美元附近走势将至关重要，因为这仍是一个强劲的阻力位。渣打银行(standard chartered)预计2022年第一季度金价将升至每盎司1875美元。
瑞士信贷看好2022年金价上行，通胀及美联储加息仍是主题
瑞银贵金属分析师法塔里克(fahad tariq)在最近的一份报告中表示，即使美联储准备在2022年加息，他仍对金价持乐观态度。不过，该行预计金价不会长期维持在疫情爆发前的水平之上。
瑞士信贷预计2022年金价平均在每盎司1850美元左右。展望2023年，该行预计金价将跌至每盎司1600美元，长期价格将徘徊在每盎司1400美元左右。塔里克称，对黄金最重要的影响仍是通胀压力上升和美联储加息。在利率方面，市场普遍认为美联储可能在2022年完成债券缩减计划后多次加息，但鉴于美国国债达到创纪录水平，利率究竟会升到多高仍存在不确定性。
尽管美联储已经表示，预计2022年至少会加息三次，但塔里克表示，不断上升的通胀压力将使实际利率在2022年之前一直处于负值。他补充称，实际负利率仍将支撑金价。
塔里克说:“我们认为的风险包括美联储更加强硬，通胀回归常态，加密货币的替代效应，以及黄金零售需求持续疲软。”
不确定性充斥市场，道富环球看好2022年黄金表现
道富环球投资顾问黄金策略主管斯坦利(george milling-stanley)在最近的采访中表示:“我认为黄金将出现比2021年更好的表现。要正确地看待2021年，重要的是要记住，黄金经历了两个辉煌的年份。2019年，价格上涨了18%。2020年又增长了24%。”
在谈到全球最大的黄金etf spdr gold shares时，斯坦利表示:“到目前为止，我们在2021年因gld的抛售而损失了约100亿美元，但这是在2020年一年上涨了150亿美元之后。所以如果你观察两年平均值，我们仍然运行得很好。”
他看好黄金的原因是“投资者依然希望在投资组合中保有黄金，他们仍然相信黄金能够帮助他们一些防止意外，包括宏观经济和地缘政治方面。意外事件仍有很大的可能性不断出现。我们在2021年看到的情况可能没有前几年那么多，这也是今年黄金价格略低的原因之一，但我仍预计会出现不确定性，尤其是股票市场。”
与其他资产相比，斯坦利指出:“我们看到股市2021年收盘时几乎每天都创出新高。这是个好消息，但它也让我担心这种情况还会持续多久。如果我们在股票市场看到更多的不确定性，在可预见的未来，我们将看到低利率继续下去，没有迹象表明美联储会急于加息。”
他说:“通胀总是对秋季黄金市场有影响。如果通胀似乎在上升，那么人们自然会转向黄金等具有实际价值的资产，这种资产在过去曾为抵御持续高通胀提供了一定的保护。但我们的高通胀目前还只持续了五六个月。在我的时间框架内，这还不够长，不足以称之为持续。我认为至少需要12个月，甚至更长时间。”
最后，他指出：“现在，美联储已经决定改变“暂时性”的说法，这说明他们预计通胀将持续更长时间。如果我们继续看到通胀数据维持过去几个月的高度，达到5%或6%，那么我认为黄金将从中受益。但投资者总是担心，如果通胀过高或上升过快，那么美联储可能会迅速采取行动。”
黑石集团：2022年黄金可能出人意料地上涨20%
黑石私人财富博天堂ag的解决方案业务副董事长维恩和首席投资策略师齐德尔表示，随着黄金重新恢复其对冲通胀的地位，黄金在新的一年里可能会意外飙升20%。该机构预计，为了防范更持久，更麻烦的通胀，投资者将纷纷转向黄金。
维恩和齐德尔写道：“预计黄金价格将上涨20%，创历史新高。尽管美国经济强劲增长，在金价不断上涨和波动之际，投资者仍在寻求黄金这种被视为安全且能对冲通胀风险的资产。即使加密货币的市场份额继续增加，黄金仍将重新成为新晋避风港。”
这也将标志着金价看跌趋势的逆转。尽管美国的年度通胀率升至39年来的最高水平，但在2021年的大部分时间里，金价在1650美元至1850美元之间波动。2021年全年，黄金还在与争夺投资者的避险需求。
如果wien的预测正确，金价在2022年将突破每盎司2160美元的纪录高点。wien解释说，这一预期是基于是他认为“有可能”发生的事情(发生的几率超过50%)，但一般投资者面对三分之一的发生几率便会采取行动。
珀斯铸币局：通胀强度超出美联储预期，金价有望上涨15%
珀斯铸币局上市产品和投资研究经理埃利西奥（jordan eliseo）表示：“在美联储开始加息周期后，黄金往往表现良好。一旦美联储以超出预期的速度完成缩减购债计划，甚至加息，如果金价触底并开始走高，我不会感到惊讶。这实际上可能是引发金价上涨的原因。”他指出，值得关注的一件事是，通胀预期在2022年将如何变化。
埃利西奥表示:“很明显，当前的通胀冲动将远远强于美联储几个月前的预期。目前的通胀水平与市场预期的5年或10年后的通胀水平之间存在巨大差距。如果市场开始更多地察觉到通胀将变得更加持久，那么这将开始给政策制定者和投资者带来一些挑战。”
即使是现在，五年期的盈亏平衡通胀率仍接近2.5%-2.7%，这意味着市场预期的五年通胀率更接近2.5%，而不是6.5%。这包括美联储将大举缩减购债规模和多次加息的预期。但是通货膨胀率是否能够回归到接近美联储2%的目标还有待观察。
珀斯铸币局(perth mint)上市产品和投资研究经理埃利西奥(jordan eliseo)表示，在黄金销售放缓的一年里，出现了一些非常令人鼓舞的迹象。埃利西奥表示“今年西方投资市场比较平静。我们没有看到太多的人卖出，但我们也没有看到像过去18个月那样的资金流入。”
投资者可以通过观察过去通货膨胀率超过3%时黄金的表现来确定2022年黄金的潜力。
埃利西奥说:“观察黄金在通货膨胀率高于3%的环境下的表现，黄金的平均年回报率都在15%左右。黄金现在的价格是1800美元，这意味着15%的涨幅将使金价基本上回到2000美元以上。”
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