一、行情回顾
隔夜国际贵金属期货普遍收跌，comex黄金期货跌0.35%报1680.1/盎司，comex期货跌2.52%报18.995美元/盎司。
隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.35%，报394元/克，白银期货主力合约收跌0.87%，报4458元/千克。
二、基本面数据
上一交易日上期所黄金库存3036千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1428吨，较前一交易日-28吨。
上一交易日comex黄金库存2582万金衡盎司，较前一交易日-10万金衡盎司；comex白银库存31042万金衡盎司，较前一交易日-30万金衡盎司。
上一交易日spdr黄金etf持仓945.47吨，较前一交易日 1.16吨；上一交易日slv白银etf持仓15013.95吨，较前一交易日 140.38吨。
上周comex黄金非商业净多头持仓为88385张，较此前一周 36304张；comex白银非商业净多头持仓为8708张，较此前一周 7950张。
隔夜美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1.6个基点报4.302%，10年期美债收益率跌5.1个基点报3.901%；跌0.02%报113.27。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.1%报29210.85点，标普500指数跌0.33%报3577.03点，纳指跌0.09%报10417.1点。标普500指数和纳指录得连续第六日下跌，标普500指数收盘创2020年11月以来最低水平，纳指续创2020年7月来新低。
上一交易日wind光伏指数报4891.95，涨4.47%；电子元件指数报6489.25，涨4.44%。
三、综合分析
美国劳工部发布数据显示，美国9月ppi同比升幅由8.7%回落至8.5%，但高于市场预期的8.4%；环比上升0.4%，为三个月来首次上升，高于预期的0.2%，上月为下降0.1%。美国9月cpi数据将于今晚公布，市场预计同比升幅将小幅回落至8.1%，但核心cpi料将加速至6.5%。
此外，美联储9月会议纪要显示，官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策；美联储官员赞成近期采取限制性利率；几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险；与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的。美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。市场参与者普遍预计，12月后加息的步伐将进一步放缓，2023年上半年基金利率将达到峰值。
而欧洲央行管委霍尔茨曼表示，加息100个基点将超出所需。欧洲央行在10月份加息75基点，12月再加息50基点，即可达到中性利率的目标。一旦达到中性利率，欧洲央行将评估qt。轻微的经济衰退并不会阻止欧洲央行加息。所有指标都表现出经济停滞或轻微的衰退。
美国9月ppi回落后市场普遍关注今日将公布的美国cpi数据，而美联储9月会议纪要显示在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的；欧洲央行官员也表示欧洲央行将在今年底达到中性利率目标，届时将重新评估紧缩政策。此外，美欧经济体通胀及经济衰退压力凸显，叠加俄乌冲突变数仍存，贵金属对抗通胀及避险属性仍或有所发挥从而提振其期价。
然而，美国9月非农就业人数超预期，联邦基金利率显示，11月美联储加息75个基点的可能性为92%，高于9月非农就业报告公布之前的85.5%。市场普遍预计美联储仍会在11月议息会议上连续第四次加息75个基点，美联储和欧洲央行官员明确表示年底前仍将持续大幅加息，美元指数仍或在20年来的高位运行以及实际利率抬升预期下贵金属期价或反弹承压。
综上并结合技术面，贵金属期价或反弹承压，投资者可以逢高沽空思路对待，注意止盈止损。
投资咨询部 马舍瑞夫（z0015873）
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